Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Новые налоги на облигации в 2021 году. Что важно знать». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Реальное преимущество по доходам фонда перед облигациями необходимо рассматривать в каждом отдельном случае. Фонды облигаций далеко не всегда будут приносить более высокую доходность с учетом комиссии управляющей компании. При высокой комиссии доход по облигации все равно будет выше (даже с учетом НДФЛ).
Налогообложение купонного дохода
Как было
НДФЛ был равен нулю, если ставка купону корпоративной облигации не превышала КС + 5% (КС — ключевая ставка). Это правило действовало для облигаций, выпущенных в 2017 году и позже. Для корпоративных облигаций, выпущенных до 2017 года, ставка на купон составляла 13%.
Как будет
В 2021 году купонный доход любых облигаций будет облагаться налогом по ставке 13% для резидентов и 30% для нерезидентов.
Под новое правило налогообложения попадают все облигации: облигации федерального займа (ОФЗ), муниципальные, корпоративные и еврооблигации. Количество купленных облигаций не принимается в расчет. Даже если куплена всего одна облигация на 1000 руб, все равно придется платить налог.
Преимущество по доходам?
Пример сравнения:
Если купонная доходность облигации равна 5%, то ставка НДФЛ 13% эквивалентна потере 0,65% доходности.
Все ОПИФ, БПИФ и ETF у которых комиссия ниже 0,65% будут более эффективны по доходности (в случае рассматриваемой облигации). Для точного сравнения необходимо так же учесть комиссии брокера (в фонде за реинвестицию купона не придется платить комиссию), а так же валютную переоценку (для еврооблигаций).
Сегодня у нас с вами не самая веселая тема разговора — налоги инвестора. А если более точно — налоги по облигациям. Да, я понимаю, что разговаривать о доходах гораздо интереснее, но реальность такова, что как только у нас появляются доходы, тут же возникает обязанность заплатить с них налог. Никуда от этого не уйдешь!
На самом деле, разобраться в этой теме очень полезно, чтобы понимать, когда и как платить налоги и в каких случаях по закону это вообще можно не делать.
Более того, налоги — это фактор, который сильно влияет на финальную доходность по облигациям. Поэтому, выбирая облигации для покупки, стоит сразу же оценивать потенциальный доход с учетом расходов на налоги. Если этого не делать, есть риск, что результаты инвестирования очень вас удивят и даже расстроят.
Надеюсь, мне удалось убедить вас досмотреть это видео до конца? Тогда начнем!
И первый момент, который нам с вами нужно выяснить, это с каких именно доходов по облигациям нужно платить налоги.
Облигации или фонды на облигации?
Еще один способ сэкономить на налогах — вместо облигаций купить пай фонда на облигации. Давайте обсудим и этот вариант.
Дело в том, что российские БПИФы, в отличие от нас — индивидуальных инвесторов, не платят налоги с купонов. А всё потому, что, согласно нашему законодательству, БПИФ — это не юрлицо, а “обособленный имущественный комплекс”. То есть, что-то совсем неодушевленное, что никак не может заплатить налоги.
Поэтому при составлении долгосрочного портфеля бывает выгоднее вложиться в БПИФ. Купоны в нем не выплачиваются инвесторам, а реинвестируются обратно в облигации. Приумножение капитала идет за счет удорожания стоимости чистых активов фонда и, соответственно, роста стоимости его паев.
Эту схему оптимизации можно сочетать с ИИС и льготой на долгосрочное владение.
Совсем другая модель у американских ETF, которые обязаны платить налоги с купонов и регулярно выплачивать дивиденды своим пайщикам. Налоги по этим дивидендам списывают прямо у источника — то есть, в США. Чтобы платить меньше налогов по дивидендам американских ETF, надо заполнить у своего брокера форму W-8BEN, как и в случае покупки акций американских компаний. Если этого не сделать, то в США с вас спишут 30% налога.
На бирже встречаются также ETF других юрисдикций — с льготным режимом налогообложения. Например, ирландские фонды.
В общем и целом, при создании долгосрочного портфеля лучше отдавать предпочтение БПИФ и ETF с возможностью налоговой оптимизации за счет реинвестирования получаемых купонов.
Что будет с котировками на облигации в 2021 году?
Я здесь могу только предполагать, что будет снижение рыночных котировок. Думаю на несколько процентов (в зависимости от длительности облигации). Мне это напоминает ситуацию с акциями после дивидендной отсечки.
Мои мысли следующие.
С 2021 году доходность купонного дохода всех облигаций автоматически уменьшится на 13%. Сегодня тебя платят 100 рублей с бумаги, а завтра начнут платить 87.
Как будет рассуждать инвестор, который захочет купить облигации.
«Вчера (в 2020 году) бумаги стоили 1 100 и давали доходность к погашению 6% годовых. А сегодня (в 2021 году) за те же деньги вы мне предлагаете 5% годовых (то бишь на 20% меньше). Я что на идиота похож? Да я лучше в банке вклад открою под лучшие условия. Если хотите, чтобы мне было интересно покупать облигации — снижайте цену до конкурентного уровня.«
И цены поползут вниз.
Налог с продажи облигаций ОФЗ
Совсем другое дело – НДФЛ с продажи. Допустим, вы купили облигацию по 1000 р, а потом продали по 1100. Получается, 100 р чистой прибыли. В этом случае налог взимается – т.е. те самые 13% придется отнимать. За вас это сделает брокер, поскольку он является вашим налоговым агентом. Т.е. когда вы будете выводить доход, 13% автоматически отнимутся.
В нашем случае это 13 р с каждой облигации. Допустим, купили 1 тыс. ОФЗ на 1 млн. р. Заработали по купону 6% годовых, т.е. 60 тыс. Эта сумма неприкосновенна. А еще получили с каждой облигации по 100 р за счет разницы между ценой продажи и покупки – т.е. всего 100 тыс. С этой суммы удержат 13%, т.е. 13 тыс. Итого чистый доход 60 тыс. + 87 тыс. = 147 тыс., т.е. почти 15% годовых (если, конечно, заработали эту сумму именно за год).
Из этого правила есть только одно исключение – вычет НДФЛ. Т.е. если вы купили ОФЗ через индивидуальный инвестиционный счет, который просуществовал 3 года, тогда весь полученный доход освобождается от подоходного налога. Подробнее об этом расскажу немного позже.
Как посчитать доходность облигации с учетом налогов
Все рублевые облигации, которые торгуются на Московской бирже имеют купоны, которые облагаются налогом 13% для резидентов, 30% для нерезидентов.
Для примера, возьмем облигации с 10% доходностью.
Для суммы 100 000 рублей имеем
Доход = 0.1 * 100000 = 10000 рублей.
С 10 тыс. нужно взять налог 13%
Доход = 0.13* 10000 = 1300 рублей.
Т.е. конечный доход = 8700 рублей., это эквивалентно ставке 8.7%
Т.е. получаем, что налог снижает доходность облигаций на 13% от ставки
Реальная ставка = Ставка облигации — ставка облигации * 0.13 Реальная ставка = 10 — 10 * 0.13 = 8.7%
На основании расчетов, приведенных выше можно выработать формулу расчета доходности облигации с учетом налога.
Ставка доходности после налогов = 0.87 * Ставка облигации
— в случае для резидентов
Ставка доходности после налогов = 0.7 * Ставка облигации
— в случае для НЕрезидентов.
Обращающиеся на бирже облигации — выбор для более консервативных инвесторов, но которых при этом не удовлетворяет ставка депозита. Доход от облигации для инвестора формирует разница между приобретением и продажей ценной бумаги, как и в случае с акциями, а также купон, выплачиваемый по облигациям. Облигация — это долговой инструмент, поэтому логично, что за привлеченные, то есть по сути заемные средства, эмитент платит процент.
Установленные эмиссионными документами промежуточные выплаты этих процентов и носят название купона по облигациям (раньше, когда ценные бумаги были действительно бумажными, при выплате очередных процентов от облигации отрезался купон, что и являлось доказательством осуществленной выплаты, отсюда и название этих выплат). С купоном, однако, не все так просто. Купон выплачивается раз в какой-то промежуток времени: квартал, полугодие, год. По идее, если продать бумагу в промежутке между выплатами купона, то инвестор потеряет доход за период с предыдущей выплаты, что делает такую продажу крайне невыгодной. Чтобы таких проблем не возникало при операциях с облигациями существует такое понятие, как накопленный купонный доход (НКД). С момента последней осуществленной физической выплаты купона держателям облигаций начинает накапливаться пропорционально сроку до следующей выплаты и процентной ставке облигации. Эта расчетная сумма называется накопленный купонный доход (НКД) и учитывается в цене сделки по купле-продаже облигаций.
Разные виды облигаций облагаются налогом по-разному. Облигации федерального займа и муниципальные облигации — отличный вариант для инвесторов, так как для резидентов купон по ним налогом не облагается. Разница от цены покупки и цены продажи попадает под налогообложение, но льгота от долгосрочного владения, которую мы описывали в примере с акциями работает и с облигациями (бумаги, купленные после 1 января 2014 года, владение не менее трех лет, до 3 миллионов в год).
С корпоративными облигациями все немного сложнее, попробуем кратко изложить особенности:
- НКД, а также доход от продажи или погашения корпоративных облигаций всегда облагается НДФЛ.
- Если бумага выпущена до 1 января 2017 года, то купон облагается налогом по ставке 13%.
- Если же бумага выпущена после 1 января 2017 года и ставка купона не превышает ключевую на 5 процентов, то налогообложения купона нет.
- Если бумага выпущена после 1 января 2017 года и ставка купона больше ключевой на 5 процентов (по аналогии с депозитами), то доход, сформированный превышением ставки облигации над ключевой ставкой, облагается налогом по ставке 35%.
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — это счет особого типа, предназначенный для проведения операций с ценными бумагами инвестором или доверительным управляющим в интересах инвестора и который дает владельцу счета определенные налоговые льготы. Налоговые льготы предусмотрены для владельцев индивидуальных инвестиционных счетов, которые можно открыть у брокеров и в управляющих компаниях.
При долгосрочном инвестировании (от трех лет) владелец индивидуального инвестиционного счета может получить одну из двух налоговых льгот:
- Раз в год в виде возврата подоходного налога в размере на инвестированную сумму.
- Освобождение от налога на доходы по ИИС при закрытии счета.
При использовании индивидуального инвестиционного счета надо учитывать следующее:
- Максимальная сумма взноса на счет — 1 миллион рублей в год, но вычет по взносу можно получить только с суммы не более 400 000 рублей.
- При наследовании счета налог не взимается.
- Разрешается иметь только один счет.
- Выводить средства со счета частично нельзя. Можно только закрыть счет полностью, вернув ранее полученные вычеты государству.
Разница на рост стоимости
Если наблюдается рост котировок, то по ним необходимо платить НДФЛ в размере 13%.
Если приобретается ценная бумага в иностранной валюте, но происходит изменение курса по отношению к рублю, то производится переоценка. От дополнительного НДФЛ освобождаются облигации, приобретаемые на Московской бирже (с 01.01.2019 г.).
Во всех остальных случаях придется заплатить 13 %.
Физические лица обязаны уплачивать налог в размере 13 % с прибыли, полученной в результате роста котировок долговых бумаг.
Ранее было так, что если физическое лицо покупает облигацию, номинированную в иностранной валюте, то при изменениях курса рубля к этой валюте доход, выраженный в рублевой переоценке, облагается стандартной ставкой налогообложения на доходы физических лиц, установленной на уровне 13 %.
Но с начала 2020 года доходы от курсовых переоценок по бондам, выпущенным в отличной от рубля валюте и обращающихся на Московской бирже, НДФЛ не облагаются.
При работе с ОФЗ и муниципальными облигациями НКД (накопленный купонный доход) к учету не принимается, как и купоны, не облагающиеся налогом. В отношении корпоративных письма Минфина дают четкое разъяснение: НКД суммируется с суммой дохода (при продаже) или с суммой расхода (при покупке).
Рассмотрим на примере расчет базы для исчисления налога на прибыль по облигациям, выпущенным до наступления 2017 года:
- Если ценная бумага была куплена за день до перечисления купонной выплаты (с НКД), при ее получении это считается доходом и облагается налогом.
- Если на следующий день облигацию продать, то сделка является невыгодной – НКД увеличил расход при покупке, а продается бумага после его выплаты, условно, по номиналу. То есть дешевле, чем была куплена. В результате образуется убыток, который будет учтен при расчете налога.
В данном случае учитывают, что по операциям с облигациями, выпущенными после 2012 года, налог начисляется в конце налогового периода. По более ранним выпускам порядок другой – налог с купона вычитается сразу, но учитывается в конце налогового периода. Таким образом, в первом случае доход и расход компенсируют друг друга, а во втором сначала нужно заплатить налог, а потом производится перерасчет с учетом убытков.
Рассмотрим пример, когда размещение на фондовом рынке происходило после 2017 года. Процент купона превышает ключевую ставку менее, чем на 5%. Если инвестор покупает облигацию с НКД, условно, за сутки до его выплаты, затем получает процент по купону – эта прибыль налогом не облагается. А если через день после этого облигацию продать, образуется убыток. Формально инвестор потратил больше, чем получил от продажи, но фактически эта разница была компенсирована, так как в период владения был получен НКД.
Но, если ставка по купону превышает ключевую более, чем на 5%, вычисления принимают иной вид. Нужно рассчитать, чему равна сумма дохода именно от разницы ставок. Она и станет налогооблагаемой базой.
Основы налогообложения необходимо знать до проведения операций с облигациями. Причина тому – несколько запутанные и противоречивые порядки. Формально ОФЗ, и муниципальные облигации попадают под ряд льгот. Внешне это демонстрирует более высокую доходность по отношению к корпоративным (при равной ставке купона). Но практические расчеты покажут иной результат.
Рассмотрим ситуацию с облигациями, выпущенными после 01.01.2017 года. Номинальная стоимость 1 000 рублей, НКД 30 рублей, купон 50 рублей. Инвестор берет ее с дисконтом 15% до выплаты купона и с учетом НКД:
- Если это ОФЗ или муниципальная облигация, налог считается так: 1000 – 850 = 150 рублей налогооблагаемый доход. НКД не учитывают и выплата в бюджет равна 150/100 *13 = 19,5 рублей.
- Если это корпоративная облигация, налог считается так: 1000 – (850+30) *13% = 15,6. В результате налог получается меньше, чем по льготным ценным бумагам. Но здесь решающую роль играет удержание облигации до погашения, так как сначала инвестор получает купон (без начисления НДФЛ), а затем сумму номинала в погашении. Если облигацию из примера продать за день до погашения, то купона уже не будет, а появится НКД. Расчет произведется таким образом: (1000+50) – (850+30) = 22,1 рубль налога.
В последнем случае учесть нужно и процент купона. Превышение показателя ключевой ставки +5% влечет дополнительный налог – 35% на прибыль от разности ставок.
Минфин предупреждает — их досрочная продажа грозит фискальными последствиями
Желающие приобрести ОФЗ для населения должны быть предельно внимательны — смотреть, в какой день приобретаются ОФЗ, а также в какой день продаются. Ошибка чревата уплатой налога на доходы, которые банк-агент непременно удержит.
Минфин сегодня пояснил “Ъ” еще одно существенное различие между вкладами и ОФЗ для населения. Если доход по вкладу не облагается НДФЛ (кроме разве что совсем удивительных депозитов со ставкой, равной ставке рефинансирования плюс 5 процентных пунктов), то ОФЗ очень даже облагается.
Как сообщили в пресс-службе министерства, облагаемый НФДЛ доход возникает в двух случаях.
Первая ситуация — когда инвестор приобрел ОФЗ-н дешевле номинала и дождался погашения облигации. Поясним на примере. Допустим, в определенный день ОФЗ будут продаваться банками-агентами по цене ниже номинала, и инвестор за эту цену их приобретет. Например, по 900 руб., а не по 1 тыс. руб. Через три года в момент погашения ОФЗ (по номиналу) с образовавшегося дохода в размере 100 руб. с него удержат 13% налога.
Для наглядности рассмотрим пример, когда инвестор А продает на вторичном рынке облигации покупателю Б. Стоимость одной бумаги 1000 российских рублей, купон фиксированный – 9% годовых и выплачивается дважды в год 1 марта и 1 сентября. Дата заключения сделки – 1 августа (153 дня с момента процентных выплат).
Формула НКД при покупке облигаций будет иметь вид:
НКД = Ноб × (К/100) × Кдн/365, где:
- Ноб – номинальная стоимость облигации;
- К – ставка купонных выплат;
- Кдн – количество дней с момента выплаты купона.
НКД = 1000 × (9/100) × 153/365 = 37,7 руб.
Полный купонный доход рассчитывает по формуле:
НКД = (Ноб/n) × (К/100), где:
- n – количество выплат по купону в год.